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三大国际指数相继扩大A股权重 预计千亿增量资金将入场

记者了解到,近期A股将迎来三大国际指数公司的集中纳入和纳入因子提升。具体看来,MSCI将公布其8月指数季度调整结果。根据此前公布的方案,MSCI将在8月的指数季度调整中将中国大盘A…

记者了解到,近期A股将迎来三大国际指数公司的集中纳入和纳入因子提升。具体看来,MSCI将公布其8月指数季度调整结果。根据此前公布的方案,MSCI将在8月的指数季度调整中将中国大盘A股的纳入因子由10%提升至15%。该指数调整结果将于8月27日收盘后正式生效。

值得注意的是,除了MSCI,另外两大指数巨头富时罗素和标普道琼斯也将于近期将A股纳入。富时罗素将于8月23日当地时间收盘后,公布其指数季度调整结果。富时罗素将在此次调整中,将中国A股的纳入因子由5%提升至15%。该变动将于9月23日开盘前正式生效。

标普道琼斯指数将于9月6日发布纳入其指数体系的中国A股调整名单,A股将以25%的纳入因子一次性纳入,该变动将于9月23日开盘前正式生效。此前公布的初步筛选名单中,有1241只A股入围。

记者梳理发现,MSCI公布8月季度调整显示,继续增加A股在新兴市场的权重,原有260只A股成分股纳入因子将按照既定规划从10%提升至15%,新增8家标的将一次性提升至15%。调整后,MSCIA股将在MSCI中国和MSCI新兴市场指数权重分别达到7.79%和2.46%。

事实上,这是MSCI对A股纳入因子的第二次扩容。中金公司最新研究显示,本次扩容之后,A股在MSCI新兴市场指数中的权重将从当前的1.7%提升至2.5%;根据追踪MSCI指数的资金规模进行静态估算,这次调整预计将会对A股带来约227亿美元(约1600亿元人民币)的资金流入。

苏宁金融研究院高级研究员陶金向《中国产经新闻》记者表示:“首先,MSCI和富时罗素指数在之前已针对纳入A股的日程做了既定的安排,尽管近期存在外部因素的扰动,但不足以推迟既定安排。”

其次,A股国际化程度持续增强,外资直接买入A股股票的便利度大幅增强,为国际指数纳入A股消除了障碍。陶金补充道。

此外,陶金称,相对来说A股依然保持着全球估值洼地的身份,外资的投资意愿依然较强,这从投资需求的角度为国际指数纳入A股提供了激励。

苏宁金融研究院特约研究员何南野在接受《中国产经新闻》记者采访时表示:“一是我国A股市场正处于价格低点,具有极高的投资价值,加码中国A股市场,是具有很强收益效应的。二是中国A股市场既有很多现金流很好、盈利丰厚、预期明确的个股,也有高成长性的科技性个股,可以满足国际投资者的多样化投资需求。三是中国是世界上少数几个依旧高速稳定成长的经济体,外资流入A股的长期趋势是不会改变的。即便短期内外资存在流入与流出的情况,但总体流入趋势和总量更为显著。”

对于三大国际指数的纳入标准,富时罗素表示,可通过互联互通机制买卖的A股标的是筛选的第一道标准。之后,公司还将对这些标的进行流动性限制评估。标普道琼斯也表示,本次被纳入的A股标的将从互联互通的股票池中进行筛选。MSCI则表示,将重点关注沪深股通相关个股的调整。

对此,何南野分析指出,一方面,是可互联互通,如已经纳入沪股通、深股通等的股票,因为只有互联互通,国外投资者才能参与购买。

另一方面,是股票本身的流动性及其价值,只有价值被看好的股票、流动性强的股票才有更大可能被纳入。何南野补充道。

此外,何南野称,这两个应该是三大指数纳入的共同标准,剩下则不同指数有不同的偏好,比如有的指数对行业有偏好,会多纳入某一行业的个股。

陶金也表示,最重要的标准是纳入的股票,外资能够通过互联互通渠道买入。从MSCI纳入的具体股票来看,大多也属于市值相对较大的A股成分股。当然,出现过ST等情况的股票由于存在退市等风险,是不会被纳入的。

值得注意的是,8月至9月期间将是指数巨头集中调整的时间节点,MSCI指数、富时罗素指数和标普道琼斯指数三大指数均在此期间集中扩大纳入A股权重。

前海开源基金首席经济学家杨德龙曾向媒体表示,三大国际指数纷纷提高A股纳入因子,必然将大幅增加外资流入A股资金量。今年以来,外资流入A股的资金量已经超过了1000亿元,而去年流入A股高达3000亿元,预计年底之前外资还将持续流入A股市场。

具体看来,何南野分析称,MSCI指数纳入。根据扩容方案,年内有三次扩容,为5月份从5%扩大至10%、8月份扩大至15%、11月份扩大至20%,综合预测,年内将带来增量资金600-700亿美元。其中,8月份扩容预计带来约200亿美元的资金流入。

富时罗素指数纳入。根据富时罗素公布的计划,第一阶段分三步走,2019年6月纳入其中20%,2019年9月纳入40%,2020年3月纳入40%,三步完成之后,预计将为A股带来120亿美元的增量资金。其中,9月份扩容预计带来约50亿美元的资金流入。何南野补充道。

“标普道琼斯指数纳入,预计也将带来上百亿美元的增量资金。”何南野指出,总体来看,三大指数的纳入,整体合计将来到800-1000亿美元的增量资金。8月-9月的扩容,预计带来300-400亿美元的增量资金。

外资进入A股的意愿加强,将对A股市场有何影响?陶金表示,A股被纳入三大指数的影响与陆股通等互联互通机制不同的是,三大指数跟随着一批对标相关指数的被动投资基金(尤其是各类指数ETF基金),A股纳入额度增加后,若这些基金没有大规模调整,必然会在一段时间内逐渐增加中国股票的配置,并且这些配置都是通过QFII或陆股通等渠道实际地进入了中国股票市场,这将为A股带来持续的资金和流动性。

这一资金不是一次性进入的,会有经过国外投资机构一段时间的配置调整。但尽管这些资金大部分具有价值投资的长期性,在当前外部扰动因素共存、国内经济基本面承压的情况下,外资的持续流入将为市场带来更大的波动性。陶金补充道。

对整体市场而言,短期来讲,何南野分析指出,最直接的影响,无疑是给A股带来更多的增量资金,资金的增加,将助推A股的主要板块公司股价和市值的提升,这是立竿见影的效果。

从中长期看,国际指数纳入A股的影响,一方面是让国际投资者对A股有更深入的了解,在扩容被动增加增量资金的同时,吸引更多的主动型的增量资金加入到A股投资当中。另一方面,引入更多的国外投资者,市场可以更充分地评估公司价值,从而让优质的上市公司能够得到更好的估值,提高资本市场优胜劣汰和优化资源配置的作用,同时,国内投资者通过借鉴他们更成熟的投资理念,也能丰富和提升自己的投资方式和投资手段,有利于培养更为成熟的国内投资者体系。何南野补充道。

对个股而言,何南野称,高盈利的蓝筹股或者高成长的科技股将成为外资的首选,根据过往的经验,流入的外资集中加仓银行地产、白色家电、TMT、大消费等板块的蓝筹股。对于这些个股板块而言,是利好,预计接下来市值仍会有一定的提升。

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作者: maiqi

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